"Финансовый день" Петербургского экономического форума явственно обозначил главную проблему: назрел вопросительный мотив о создании новой финансовой архитектуры, но дозволить противоречия между странами и принудить их отчасти пожертвовать своим положением и полномочиями покуда нереально.
Фото: ИТАР-ТАСС
Третий, концевой день работы Петербургского экономического форума, тот, что организаторы назвали "финансовым днем", был посвящен созданию новой важный финансовой архитектуры. Главным спикером утреннего пленарного заседания был министр финансов РФ Алексей Кудрин. По его мнению, кризис спровоцировала чрезмерная глобализация. "В результате выросшей с конца 90−х годов глобализации был создан дисбаланс капитала", - сообщил министр. Некоторые государства - Китай, арабские страны, Россия - накопили существенные ресурсы из-за большого объема экспорта товаров и сырья. "Эти ресурсы возвращались в развитые экономики, но тратились на потребление, а не на накопление", - сказал Кудрин.
В результате кризиса развивающиеся рынки потеряли больше всего. По словам Кудрина, отток капитала из развивающихся экономик в 2009 году может добиться 190 млрд долларов. "Необходимо реформирование системы надзора над мировыми финансами, международной системы финансового регулирования", - заявил Кудрин. Например, указал министр, нужно реформировать Международный валютный фонд. Перераспределить голоса в пользу развивающихся стран, чтобы фонд был вправду международным. Тогда воздействие на МВФ перейдет и к азиатским странам. На азиатские страны Министерство финансов делает ставку не только в МВФ. Алексей Кудрин сообщил, что у него есть предчувствие, что в скором времени юань может сделаться мировой резервной валютой. На бакс худо влияет дефицит(deficit — лат. не хватает) - экономический термин, который в русском языке употребляется в двуж значениях: * превышение спроса над предложением. * дефицит бюджета бюджета США. В еврозоне ещё не синхронизировано законодательство. Зато Китай един. Осталось либерализовать его экономику.
Российские чиновники считают также, что и руб со временем может потеснить доллар и евро. Первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов заявил, что на экспертном уровне трех государств (России, Белоруссии и Казахстана) энергично обсуждается вопрос введения единой валюты. "Это может быть рубль, это может быть какая-то новая валюта", - сказал Шувалов. В дальнейшем есть возможности для использования рубля как резервной валюты в таких странах, как Китай, Индия, государства арабского мира, считает он. Джон Липски, заместитель директора-распорядителя МВФ, в свою очередь, охладил пыл российских чиновников. "Мы видим, что в последнее миг 60−70% мировых денежных активов держатся как раз в долларах, и я не вижу никаких предпосылок, чтобы обстановка изменилась в ближайшем будущем", - сказал он.
Предложение Алексея Кудрина о создании новой международной системы финансового регулирования и контроля было встречено "на ура", но тотчас обросло уточняющими вопросами. Главный из них - кто аккурат будет контролировать? Кто войдет в тот самый наднациональный фискальный орган? И не лучше ли вообще в первую голову улучшить работу национальных финансовых органов?
Создалось впечатление, что добровольно отказываться от своих нынешних полномочий страны не очень-то и хотят, хотя и понимают, что реформирование необходимо. "Кто будет осуществлять те решения, которые будут приняты? Совет финансовой стабильности? Или те институты, которые отвечают за стандарты финансовой отчетности? Или что-то еще?" - обратилась к аудитории с вопросом европейский комиссар по экономической и монетарной политике Хоакин Алмуния. Член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Гертруда Тампель-Гугерелл сообщила, что для начала все же надобно улучшить регулирование на национальном уровне. "Основной упор работы ЕЦБ сделан на системную перспективу финансовых учреждений. Последние годы подтвердили - саморегулирования недостаточно. Национальные правительства должны принимать решения по предотвращению возникновения проблем в условиях финансового кризиса", - отметила агент Европейского центробанка.
Одной из основных проблем в современной финансовой архитектуре участники дискуссии назвали наличие теневой экономики, с которой необходимо противоборствовать всем странам сообща. "Мировые рынки не смогли противостоять кризису в том числе из-за распространения теневых схем в банковском секторе", - заявил узловой исполнительный управляющий Citi Викрам Пандит. По его словам, в настоящее пора больше 50% долгов в банковской системе США относятся к так называемой теневой банковской системе. При этом, по словам Пандита, доля "теневых долгов" на развивающихся рынках вообще неизвестна. По мнению эксперта, причинами развития теневой банковской системы стали недостаточная эффективность контрольных механизмов, отсутствие единых стандартов контроля за банковской отчетностью. "Необходимо сотворить единую сеть контролирующих органов, а не разрозненную сеть теневого банковского контроля, которая только усугубляет проблемы в финансовом секторе", - заявил Пандит.
Вторил ему и начальный заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Джон Липски. "Проблемой, которая вызвала Великую депрессию и вторую мировую войну, была разруха международной торговли. Чтобы возродить мир, мы создали ООН и МВФ, но ни одна, ни иной не имели рычагов влияния на весь мир", - отметил Липски. Но, по сути, не было и мирового решения о действии и влиянии МВФ, считает эксперт. В 90−е годы, по словам Липски, МВФ стал присматривать за созданием международного рынка капитала. Но рамок для управления процессом не было. Был только частичный финансовый контроль. Механизма для предотвращения кризиса у фонда не было. Это привело к мексиканскому кризису в 1994−95 годах. Потом мы ещё раз и снова убеждались, что мировая архитектура не была адекватной. Сейчас есть установленный прогресс, полагают в Международном валютном фонде. Мировое сообщество поняло, что необходимо творить мировые институты финансовой стабильности.
Итог пленарного заседания подвел председатель правления банка ВТБ Андрей Костин, который сообщил, что никто сегодня "еще не представляет себе эту новую финансовую архитектуру" и то, "каким образом она будет достигнута". "В ближайшее период мы все же будем надеяться на меры национального регулирования", - отметил при этом Костин. Однако он предостерег от жесткого регулирования, которое может на практике стопануть формирование финансовой системы. "Это может и затруднить выход из кризиса", - считает президент ВТБ.
От глобальных вопросов участники форума перешли к более частным. Например, что совершать с рейтинговыми агентствами, которые, по мнению многих, как раз таки и оказались главными виновниками кризиса, не заметив или упрятав от инвесторов риски. Представители рейтинговых агентств и аудиторских компаний выдвинули уймище объяснений, соответственно которым в сложившейся ситуации их обвинять нельзя. "Модель финансовой и аудиторской отчетности не содержит требования по отображению забалансовых сделок, что усложняет оценку справедливой стоимости активов и дает неточную информацию рейтинговым агентствам", - сказал глава PricewaterhouseCoopers Дэнис Нелли.
"По-русски это называется "коррупция"", - объяснил ему модератор дискуссии генеральный шеф медиахолдинга "Эксперт" Валерий Фадеев. "Рейтинги могут не все, они не могут учесть системных проблем, и те, кто пользуется рейтингами, должны анализировать их только как единственный из помогающих принимать решения инструментов, но не перекладывать на них всю ответственность", - поделился своим мнением исполнительный управляющий босс Standard & Poors Europe, Middle East Тони Энджел. "Рейтинг - это лишь небольшая количество информации для принимающего вывод инвестора", - согласился с ним управляющий директор Fitch Ratings Ричард Хантер. По его мнению, задача еще и в конфликте интересов, который неминуем для РА. Ведь музыку заказывает тот, кто платит рейтинговому агентству. Сейчас это эмитенты, но конфликт будет и в том случае, если это будут инвесторыюридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвесторы обычно не просто вкладывают капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляют долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами. В качестве инвесторов выступают государство, регионы, организации, предприятия, предприниматели, частные лица, игроки на рынках ценных бумаг. или более того государство. По мнению участников дискуссии, в то время как что ещё не решен вопрос о том, сколь должно быть рейтинговых агентств, и вытекающий из него вопрос об избыточной конкуренции или, наоборот, монополизма этой сферы деятельности.
Самым категоричным оказался председатель Hong Kong Exchanges and Clearing Рональд Аркулли, который заявил, что во всем повинны не рейтинговые агентства, а жадность инвесторов. "Жадность инициировала кризис. Инвесторы не хотели задумываться о рисках", - сказал он. В то же час все участники дискуссии согласились с тем, что существенно улучшить ситуацию может введение единых стандартов финансовой отчетности во всем мире. Это и сделает более прозрачной работу рейтинговых агентств, и повысит ответственность участников рынка.
В целом же третий день форума, как и предыдущие, поставил больше вопросов, чем дал ответов. Главный из них - захотят ли страны пожертвовать своим положением и полномочиями и позволить все противоречия во имя изменения мировой финансовой архитектуры и создания единого финансового центра.
