Сокращение объемов кредитования предприятий банками привело к росту обращений в лизинговые компании. Однако лизингодатели готовы финансировать только наиболее надежных клиентов
Фантастические темпы роста российского рынка лизинга остались в прошлом. Динамика существенно замедлилась в условиях сокращения объемов и повышения стоимости источников фондирования, а кроме того ужесточения требований к заемщикам. Объем нового коммерциала в первом полугодии текущего года добился 430 млрд рублей, а темпы прироста по отношению к первой половине 2007 года составили больше чем скромные 3%. Впечатляет, в особенности если учесть, что в прошлом году прирост данного показателя за аналогичный отрезок времени был равен 235%. Лизинговый портфель всех участников рынка (сумма платежей к получению) на 01.07.2008 составил 1,32 трлн рублей (см. 
таблицу 1).
По оценкам лизинговых компаний, в связи с резким усложнением доступа предприятий к прямому кредитованию от банков их заинтересованность в лизинге оборудования повысилась. В различие от предыдущих лет в тот самый раз снижения количества заявок в летний период отпускного затишья не было. Однако увеличение числа заявок не привел к быстрому развитию рынка лизинга. Ввиду ограниченности источников финансирования лизинговые компании отбирают только "понравившихся" им клиентов, с более устойчивым финансовым положением и хорошими показателями деятельности.
Другая причина замедления темпов роста - нехватка средств у потенциальных лизингополучателей, которая привела к сокращению объемов их инвестиционных программ, а следовательно, и масштабов лизинговых проектов.
Новые лидеры
На фоне нехватки долгосрочного финансирования изменилась архитектура сегментов рынка лизинга. В условиях финансовой нестабильности лизинговые компании останавливают свой выбор отказываться от рисковых направлений деятельности. Они нацеливаются на реализацию сделок с наиболее ликвидными и надежными предметами лизинга, риски работы с которыми для них более понятны. Поэтому в первом полугодии 2008 года активнее всего развивались сегменты ликвидной техники (автотранспорт, строительное оборудование), а ещё оборудования, связанного с отраслями, которые финансируются из бюджета в рамках государственных программ и инфраструктурных проектов (авиастроение, сельское хозяйство, дорожное строительство). В условиях отсутствия в первом полугодии крупных сделок с участием РЖД сегмент железнодорожного транспорта впервой за три года уступил лидерские позиции - первое местоположение по объему сделок заняла грузовая автотехника (см. 
график 1).
Сменился вождь рынка лизинга и посреди предприятий. Лизинговая фирма "Уралсиб" в три раза увеличила свою долю рынка по сравнению с первым полугодием 2007 года и переместилась с десятого на первое место в рэнкинге (см. таблицу 2). "По итогам первого полугодия 2008 года объем продаж компании составил 30,2 миллиарда рублей, что сопоставимо с объемом продаж за весь 2007 год, - говорит Елена Гущина, генеральный управляющий ООО "Лизинговая группа "Уралсиб"". - Для реализации такого быстрого развития в первой половине 2008 года было привлечено внешнее финансирование в объеме свыше 754 миллионов долларов, что на 115 процентов больше, чем за весь 2007 год. Был организован второй выпуск ценных бумаг на сумму пять миллиардов рублей, открыт кредитный лимит СбербанкаАкционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество). России на три миллиарда рублей, а также реализованы сделки связанного финансирования при участии российских и зарубежных банков".
Значительно продвинулись среди ведущих участников рынка и два других предприятия, работающие с высоколиквидным оборудованием: Europlan и "Интерлизинг".
Компания Europlan по итогам первого полугодия 2008 года заняла четвертое место, поднявшись на семь позиций. Значительные успехи были обусловлены нацеленностью на интенсивное формирование - за счет предложения конкурентоспособных услуг, обучения всех функциональных подразделений, вложений в автоматизацию технологий. Экстенсивно компания продвинулась только в Красноярск, доведя цифра филиалов и представительств до 43.
Группа компаний "Интерлизинг" поднялась в рэнкинге на шесть позиций (до 10−го места). Такой итог был достигнут благодаря активной экспансии в регионы и постоянной работе по налаживанию стратегических отношений с производителями и поставщиками строительного оборудования. На базе финансового продукта "Экспресс-лизинг строительной техники" компания разрабатывает совместные программы, предлагающие эксклюзивные условия приобретения техники. Кроме того, в текущем году компания провела строй конференций из цикла "Современные технологии в строительстве" для налаживания контактов с клиентами и партнерами.
Расцвет филиалов
Продвижение лизинговых компаний в регионы, энергично начавшееся в прошлом году, продолжилось и в первой половине 2008 года. По нашим оценкам, участниками рынка было открыто более 40 новых филиалов. Начало полноценной работы многих открытых филиалов существенно изменило территориальное распределение нового бизнеса. Доля Москвы в объеме новых сделок снизилась до 26% по сравнению с 38,4% в первой половине 2007 года (см. график 2).
В четырех из девяти регионов (согласно делению рынка в рамках исследования "Эксперт РА") лидером по объему сделок стала ЛК "Уралсиб". Доминирование компании связано с тем, что акцент в развитии бизнеса в 2007 году был сделан на регионы и, в частности, на предприятия малого и среднего бизнеса. "С этой целью была осуществлена широкомасштабная региональная экспансия - было открыто 37 новых филиалов, а также внедрена в масштабах всей сети линейка продуктов розничного лизинга. Результатом реализации этакий стратегии стало трехкратное повышение объемов продаж в первом полугодии 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом 72 процента объема продаж пришлось как раз на региональную сеть, которая ныне насчитывает 71 филиал в России и одну дочернюю компанию в Азербайджане", - рассказывает гендиректор ЛК "Уралсиб" Елена Гущина.
Активная служба непосредственных сотрудников лизинговых компаний привела к тому, что в структуре каналов реализации лизинговых услуг доминирующую позицию заняли прямые продажи. Доля прямых продаж составила 85,5% в объеме всех новых сделок (см. график 3). На свой взгляд, в обозримой перспективе прямые продажи сохранят высокие позиции, учитывая продолжающееся развитие лизинговыми компаниями филиальной сети и в то время как ещё малый навык работы лизинговых брокеров. В то же миг совокупная доля прочих каналов продаж, которая составила всего 14,5%, свидетельствует о высоком потенциале их роста в будущем.
МСФО по желанию
Хотя отчетность по МСФО, как показывает опыт последнего времени, повышает статус компании при оценке ее банком, прозрачность бизнеса российских лизингодателей все еще оставляет жаждать лучшего. Из 153 участников исследования только 43 составляют отчетность в соответствии с международными стандартами. Наличие отчетности по МСФО - во многом вопросительный мотив желания или нежелания менеджмента компании. Чаще всего ее составляют компании с участием иностранного капитала и отечественные лизингодатели, планирующие привлечение зарубежного финансирования.
Гораздо реже компании составляют (а точнее, трансформируют) отчетность в соответствии с МСФО в целях создания позитивного имиджа или использования этой отчетности в управленческом учете в качестве базы для принятия решений (данные по МСФО лучше отражают экономическую сущность операций).
"Международная отчетность жизненно важна для самой лизинговой компании, ибо только международные стандарты позволяют дать оценку ее реальное финансовое состояние, - считает Алексей Смирнов, финансовый босс компании "CARCADE Лизинг". - Дело в том, что российские стандарты бухгалтерской отчетности шибко шибко отличаются от международных аккурат в части отображения лизинговых операций и дают искаженную информацию о результатах деятельности компании. Кроме того, все иностранные банки и инвесторыюридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвесторы обычно не просто вкладывают капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляют долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами. В качестве инвесторов выступают государство, регионы, организации, предприятия, предприниматели, частные лица, игроки на рынках ценных бумаг. оценивают положение компании и принимают вывод об инвестировании только на основе международной отчетности". А в текущее время уже и многие российские банки начинают возвращать приоритет именно международной отчетности.
"Поскольку составление отчетности по МСФО и последующее ее подтверждение крупными авторитетными аудиторами предполагает не только проверку достоверности отчетных данных, но и оценку системы внутреннего контроля, систему управления рисками, эффективность ИТ-системы компании, то для инвесторов и контрагентов присутствие подтвержденной (аудированной) отчетности по МСФО является важным фактором стабильности и управляемости бизнеса", - отмечает Надежда Фоменко, заместитель генерального директора ОАО "ВТБ-Лизинг".
