Прошедшая неделька была насыщена событиями как в нашей стране, так и за рубежом: финансовый кризис привел к повышению активности на рынке слияний и поглощений, замораживанию проектов и более того сокращению штата сотрудников. Аналитики полагают, что это только начало.
Фото: sk-panteon.ru
Ситуация в важный экономике остается чрезвычайно напряженной. Как и следовало ожидать, финансовой кризис начал сказываться на практике во всех сегментах рынка, перестав быть проблемой только банковского сектора. Особенно здорово пострадали девелоперские компании [1], которые "наиболее уязвимы с точки зрения потребности в кредитных ресурсах". Девелоперы предъявляют спрос на длинные монеты в силу длинного производственного цикла, объясняет аналитик ИГ "КапиталЪ" Иван Завадский. Хотя за эту неделю появилось лишь немного новостей о замораживании строительных программ и проектов (Midland Development и X5 Retail Group), аналитики полагают, что это только начало. "Эффект от финансового кризиса будет виден не сразу, а по мере того как девелоперам придется рефинансировать кредиты", - говорит Завадский. Причем что касается X5 Retail Group [2], то группа таким образом высвобождает деньги, чтобы далее вложить их в покупку дешевеющей коммерческой недвижимости и присоединение ритейлеров, испытывающих финансовые трудности. По мнению заместителя генерального директора АКГ "Развитие бизнес-систем" Евгения Коновалова, подобные ситуации будут повторяться и "в скором будущем мы увидим на этом рынке повышение активности в сфере M&A". Аналитики уверены, что стабилизация на рынке недвижимости начнется только затем нормализации ситуации на кредитных рынках, которой позволительно ждать не прежде конца 2009 года. "Поэтому турбулентность на рынке недвижимости станет долгосрочным трендом", - резюмирует Завадский.
Помимо девелопмента проблемы испытывает ещё сетевой ритейл. "На рынке присутствуют компании, которые последние несколько лет вели неправильную политику: они вкладывались в подъем в ущерб эффективности", - говорит генеральный босс ЗАОЗакрытое Акционерное Общество "Финэкспертиза Консалтинг" Дмитрий Шустерняк. Он пояснил, что в условиях, когда дешевых денег на рынке нет, ритейлеры начинают проверять серьезные трудности, что может приводить и к сокращению их числа. В связи с таким сложным положением компании вынуждены урезать расходы. А так как они являются основными рекламодателями, это отражается на СМИ. В результате вчера медиахолдинг РБК сообщил о сокращении [3]более 100 человек, что составляет примерно 5% всех сотрудников холдинга.
Кризис не обошел стороной и российскую индустрию авиаперевозок. Напомним, что неоднократное подорожание топлива привело к резкому росту их себестоимости. А наряду с возникшими проблемами с ликвидностью появились первые пострадавшие - альянс AirUnion [4]. Причем эксперты уверены, что это не последняя жертва, испытать сложившуюся ситуацию способны вдали не все. В результате на российском рынке останется не больше пяти крупных авиаперевозчиков.
Что касается второй половины недели, то катализатором событий становились новости из США. Очень позитивно было воспринято рынком вывод американского миллиардера Уоррена Баффета инвестировать [5] в банк Goldman Sachs 5 млрд долларов. Сегодня стало известно, что JPMorgan купил [6] третий по величине активов банк Washington Mutual за 1,9 млрд долларов (притом что депозитные активы этого банка оцениваются в 136 млрд долларов). Китайские и японские корпорации кроме того начинают активно обзаводиться [7]подешевевшие американские активы. Как отмечает Кристина Попилюк, аналитик ФК "Мегатрастойл", приток нового капитала окажет позитивное влияние на американскую экономику, при всем при том покуда размах иностранных интервенций не настолько велик.
В российском финансовом секторе активизировался ход объединения активов: Михаил Прохоров решил реинкарнировать группу [8]МФК (при этом в начале недели "Онэксим" приобрел 50% акционерного капитала инвестиционного банка "Ренессанс Капитал"), а Иван Тырышкин, бывший гендиректор инвесткомпании "Атон", купил управляющую компанию группы "АнтантаПиоглобал" Александра Гайдамака. По мнению Агвана Микаеляна, генерального директора компании "Финэкспертиза", сегодня как раз крайне успешный миг для консолидации активов. "На фоне кризиса ликвидностиЛиквидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. превосходство имеют крупные банки, а мелкие финансовые учреждения становятся неконкурентоспособными", - добавляет Кристина Попилюк.
Как ни странно, аналитики и участники рынка довольно позитивно оценивают результаты прошедшей недели, хотя и не отрицают, что обстановка с финансовым кризисом в то время как остается неоднозначной. "Все, что в текущий момент происходит на рынке, - это момент отрезвления", - заявляет Микаелян. По словам Михаила Паршина, аналитика Первого республиканского банка, страны BRIC, куда входит Россия, не имеют дефицита платежного баланса, что в условиях кризиса делает их более устойчивыми по отношению к экономикам других стран и привлекательными для инвесторов.
Все фиксируют активные действия властей и оценивают их как целиком адекватные. "Щедрое вливание государственного капитала на прошедшей неделе позволило избежать полного коллапса российского рынка", - заявляет Владимир Тихомиров, старшой экономист ФК "Уралсиб". Аналитики Advanced Research оптимистичны: "Власти уже в октябре сумеют сотворить механизмы для вложения бюджетных средств в акции российских компаний, что кроме всего может сделаться значимым психологическим фактором".
Однако многие прогнозируют значительное замедление темпов роста. "Если питать доверие истории, возможно, нас ждет фаза затишья и отсутствия роста на рынке до конца года. Направление рынка в декабре - вверх или вниз - будет зависеть от того, как инвесторыюридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвесторы обычно не просто вкладывают капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляют долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами. В качестве инвесторов выступают государство, регионы, организации, предприятия, предприниматели, частные лица, игроки на рынках ценных бумаг. оценят перспективы мирового и российского рынка в 2009 году", - заявил Тихомиров.
Ссылки
