Фото: AP
Немецкая автомобильная фирма Porsche сделала предпоследний шаг для установления контроля [1] над компанией Volkswagen. Однако окончательная мишень не стала от этого ближе.
Руководство компании Porsche заявило ныне о повышении доли участия в капитале автомобильного концерна Volkswagen до 42,6% - в сочетании с опционом на приобретение бумаг Volkswagen объемом 31,5% это означает, что Porsche может повысить свою долю акций как самое меньшее до 74,1%. В том, что такое повышение участия Porsche в капитале Volkswagen произойдет, никто не сомневается: Porsche уже заявила о намерении употребить опционом до конца 2009 года.
Поглощение концерна Volkswagen, тот, что кроме собственно автомобилей Volkswagen выпускает кроме того автомобили марок Audi, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Seat и Skoda, уже не основополагающий год стоит на первом месте посреди долгосрочных планов Porsche. Лидер семейного клана Порше - внучок основателя и Volkswagen, и Porsche Фердинад Пиэх считает своим предназначением возвратить Volkswagen под семейный контроль. Именно с целью этого в прошлом году Пиэх добился решения Европейского суда по изменению принятого в 50−е годы закона о Volkswagen, в соответствии которому федеральная почва Нижняя Саксония получала исключительные права по управлению концерном - например, ни единственный из акционеров не имел, соответственно этому закону, больше 20% голосов на собрании акционеров, за пределами зависимости от того, сколь акций находилось у него на руках. Эта оговорка была принята для того, чтобы ни у кого не было больше голосов, чем у правительства земли Нижняя Саксония, владеющего 20,2% акций концерна. Хотя на стороне федеральной земли Нижняя Саксония стоит федеральный канцлер ФРГ Ангела Меркель, настойчивость Пиэха и Porsche может попасть сильнее.
Между тем рынокРынок в экономической теории — это совокупность экономических отношений между субъектами рынка по поводу движения товаров и денег, которые основываются на взаимном согласии, эквивалентности и конкуренции. Рынком также называют оборудованную или необорудованную территорию, обычно в населённых пунктах, где происходит массовая торговля с рук. весьма нервозно отреагировал на новости об участии Porsche в капитале Volkswagen. Стоимость акций Volkswagen взлетела до фантастических высот: наибольший увеличение бумаг концерна составил в эти дни в течение дня 96,7%, на миг же подготовки этой статьи (16.00 по среднеевропейскому времени, 18.00 по Москве) подъем сравнительно показателей вчерашнего дня составил 90,34%. В абсолютных цифрах цена акций Volkswagen увеличилась с 210,85 до 401,34 евро.
Причиной такого всплеска стоимости бумаг стало огромное численность продаж акций без покрытия, совершенных хеджевыми фондами. На фоне падения индекса DAX значительное число фондов заключало сделки по продаже не принадлежащих им акций Volkswagen, надеясь в будущем обзавестись эти бумаги по более низкой цене и таким образом обрести прибыль. Объявление Porsche об увеличении своей доли в Volkswagen и намерении воспользоваться опционом на покупку акций стало означать, что на рынке на практике не осталось свободных бумаг (20,2% акций принадлежит Нижней Саксонии, а ещё 74,1% либо находится, либо будет находиться в руках Porsche). Спрос на акции Volkswagen начал быстро расти, что потянуло цену вверх. Рост цены вызвал еще большее понижение предложения, что привело к наблюдавшемуся нынче стремительному скачку стоимости бумаги.
Интересно, что две недели обратно с бумагами Volkswagen произошла такая же ситуация: 7 октября стоимость бумаг Volkswagen взлетела за один день до 452 евро, что остается на нынешний день годовым рекордом - очевидно, две недели вспять речь ещё шла о спонтанно возникшем колебании курса из-за значительного количества продаж без покрытия.
Между тем вероятность Porsche вознести свою долю акций Volkswagen до 74,1% совсем не означает, что компании удастся определить надзор над концерном. По действующему немецкому праву, для принятия решений необходимо более 75% голосующий акций. В случае с Volkswagen обстановка выглядит еще более остро - в конце сентября власти ФРГ приняли новую редакцию закона о Volkswagen, которая хотя и отменяла правило о том, что ни один акционер не может располагать более 20% голосов, но вводила новое ограничение: ныне для принятия решений о будущем концерна необходимо согласие более чем 80% акционеров. Учитывая, что в руках у правительства Нижней Саксонии находится 20,2% акций, разрешается с уверенностью произносить о том, что Porsche не удастся достигнуть своих главных целей: превращения Volkswagen из политически важного работодателя, старающегося принципиально не выводить производства за предел в более дешевые регионы, в впрямь экономически успешный концерн. Именно потому премьер-министр Нижней Саксонии Кристиан Вульфф не особенно обеспокоен действиями Porsche. "У нас есть закон о Volkswagen, и для принятия решений необходимо 80% голосов. Мы же не намерены снижать близкое участие в Volkswagen ниже имеющихся 20,2%", - заявил Вульфф.
Согласно заявлениям председателя совета директоров Volkswagen Мартина Винтеркорна, сделанным им неделю назад, к 2018 году Volkswagen планирует усилить объем производимых им автомобилей с 6,2 до 11,2 млн штук в год. Единственная мера, на которую в то время как пошел концерн для того, чтобы осилить последствия падения спроса на автомобили, вызванного мировым финансовым кризисом [2], стала частичная приостановка работы на заводах по производству автомобилей Volkswagen в словацкой Братиславе, а также на заводах Skoda в Чехии. Кроме того, концерн готов сократить объем привлечения временной рабочей силы как в Европе, так и на территории Германии - всего эти планы могут затронуть возле 25 тыс. временно задействованных рабочих, 5 400 из них на территории Германии.
Ссылки
Комментарий эксперта
Бернд Остерло
глава производственного совета Volkswagen
Для 360 тыс. занятых в Volkswagen было бы настоящей катастрофой, если бы политическая элита в компании получили менеджеры, попирающие ногами права работников. Однако мечты Porsche не станут реальностью. Чтобы приступить выводить польза из Volkswagen, им понадобится 80% акций, а это нельзя по закону о Volkswagen. Поэтому этим господам следует помыслить о том, чтобы их мечты не оказались их собственным кошмаром.
