Фото: Reuters
Пятый по величине в мире производитель запчастей для автомобилей, немецкая группа Continental одобрила продажу 13,99% своих акций конкуренту - немецкой семейной компании Schaeffler. Эта сделка повысит долю акций, принадлежащих Schaeffler, до 49,99% - в настоящее момент Schaeffler располагает пакетом акций в 8%, а кроме того имеет право на приобретение ещё 28% акций концерна. Таким образом, сопровождавшаяся скандалами многомесячная история поглощения Continental завершилась [1].
Итоговое соглашение между Schaeffler и Continental стало компромиссным для обеих компаний. Первоначальное предложение Schaeffler - приобретение контрольного пакета Continental по цене 70,12 евро за акцию не стало реальностью. Вместо этого Schaeffler станет хотя и крупнейшим, но владеющим только 49,99% акций инвестором, причем бумаги будут приобретены по цене 75 евро за акцию. Больше того, в течение ближайших четырех лет Schaeffler отказывается от попыток расширить свою долю в Continental. Ограничены и права Schaeffler на управление принадлежащими ей бумагами: если фирма захочет сбыть доля из них третьей компании, то сделка не сможет быть заключена, в то время как ее не одобрит выбранный сторонами в качестве третейского судьи бывший федеральный канцлер ФРГ Герхард Шредер. Канцлер Шредер известен своими тесными контактами с руководством Continental и вследствие этого рассматривается ими как лицо, которому разрешено доверять.
Со своей стороны, Continental ещё пойдет на уступки. Главной из них является отставка председателя совета директоров Continental Манфреда Веннемера - самого горячего противника слияния. По решению совета директоров Continental Веннемер покинет свойский пост 31 августа. В середине июля Веннемер произнес перед акционерами свою ставшую знаменитой речь, в которой назвал попытки руководства Schaeffler определить надзор над Continental "эгоистическими, самодовольными и безответственными". В своей речи Веннемер обвинил руководство Schaeffler в том, что проведенные компанией сделки со свопами, затем которых Schaeffler получила право на повышение своего пакета акций Continental до 36%, были результатом противозаконных финансовых махинаций. Федеральная работа финансового надзора BaFin, проведя проверку по данному факту, не обнаружила в действиях Schaeffler нарушений немецкого законодательства.
Тем не менее Веннемер продолжал проводить политику агрессивной обороны - в частности, в последние недели он рассматривал возможности получения Continental многомиллионных кредитов на покупку других производителей запчастей. По мнению Веннемера, таковой подъем задолженности Continental сделал бы компанию, и так отягощенную многомиллионными долгами, появившимися потом покупки в начале этого года компании Siemens VDO за 11,4 млрд евро, чересчур непривлекательным объектом для поглощения. Впрочем, совет директоров Continental отверг проект своего председателя, получивший в кулуарах характеристику "политики выжженной земли". Также провалились попытки Веннемера достичь договоренности о поглощении с концерном Volkswagen, тот, что рассматривался им как дружественное предприятие. В настоящее время терпение совета директоров Continental подошло к концу, и Веннемеру приходится отправляться - собственно, аккурат его политика необдуманных поглощений, в результате которой цена акций Continental упала за крайний год с рекордных 110 до 75 евро, и привела к тому, что компания стала довольно легкой добычей для Schaeffler.
Завершение сделки хотя и не создаст, как ожидалось, третью по величине в мире компанию-производителя запчастей для автомобилей, но солидно повысит воздействие немецких компаний на мировом рынке. Помимо того, уже сквозь четыре года, если интеграция Schaeffler и Continental пойдет успешно, компании смогут столковаться об окончательном слиянии.
Ссылки
Комментарий эксперта
Хартмут Майне
член наблюдательного совета Continental, агент профсоюза IG Metall
Сегодняшним решением заложен краеугольный булыжник в фундамент плодотворного сотрудничества с нашим новым крупным акционером. Концерн сохранит свою структуру. Мы получили гарантии сохранения рабочих мест и незакрытия заводов как самое малое до 2014 года. Что касается отставки Манфреда Веннемерса, то мы не будем о ней плакать. Излишне зачастую в последнее период интересы работников попирались ногами.
